[미국주식 투자일기#53]미국 주식 ETF 투자: 커버드콜 전략의 장점과 위험, 효과적으로 활용하는 방법

 

안녕하세요, 연우아빠의 미국주식 투자일기입니다. 최근 주식 시장에서 커버드콜(Covered Call) 전략이 적용된 ETF가 주목받고 있습니다. 배당 수익률을 높이고 비교적 안정적인 현금 흐름을 제공한다는 장점 덕분에 많은 투자자들이 커버드콜 ETF를 찾고 있는데요. 하지만 이 전략에는 반드시 알아야 할 리스크와 한계점도 있습니다. 오늘은 미국 주식 ETF 투자 시 커버드콜 전략에 대해 자세히 알아보고, 이를 활용할 때 주의할 점을 정리해 보겠습니다.

 

 

 

1. 커버드콜 전략이란?

커버드콜 전략은 투자자가 보유한 자산(주식)을 담보로 콜옵션을 매도(sell)하는 방식입니다. 이를 통해 옵션 프리미엄을 얻어 추가적인 수익을 창출할 수 있습니다.

기본 구조

1. 주식 보유: 투자자는 주식을 매수하고 보유합니다.
2. 콜옵션 매도: 해당 주식에 대해 일정 가격(행사가)에서 매도할 권리를 옵션 매수자에게 판매합니다.
3. 프리미엄 수익: 옵션 매수자가 지불한 프리미엄이 투자자의 추가 수익이 됩니다.

ETF에서의 활용

커버드콜 ETF는 주식 보유와 옵션 매도를 자동으로 수행하며, 투자자들에게 정기적인 배당 수익을 제공합니다. 대표적인 예로 JEPI(JPMorgan Equity Premium Income ETF)와 QYLD(Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF)가 있습니다.

 

 

 

2. 커버드콜 전략의 장점

높은 배당 수익률

커버드콜 전략을 사용하는 ETF는 옵션 프리미엄 수익을 기반으로 높은 배당을 제공합니다. 이는 배당주에 투자하는 것보다 더 매력적인 수익률을 제공할 수 있습니다.

• 예시: QYLD의 연 배당 수익률은 10%를 초과하는 경우가 많습니다.

시장 변동성 완화

옵션 매도로 인한 프리미엄 수익은 주가 하락 시 일부 손실을 상쇄하는 역할을 합니다. 따라서 시장이 하락하더라도 일반 주식 ETF보다 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.

정기적인 현금 흐름

옵션 프리미엄은 정기적인 배당 형태로 지급되므로, 안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자에게 적합합니다. 특히, 은퇴자나 수익 창출을 목표로 하는 투자자들에게 유리합니다.

 

 

 

3. 커버드콜 전략의 리스크와 한계

상승장에 대한 수익 제한

커버드콜 전략의 가장 큰 단점은 주가 상승으로 인한 추가 수익을 제한한다는 점입니다. 주가가 행사가를 초과하면, 옵션 매수자가 주식을 행사하여 매도해야 하기 때문에 상승장에서 기대 수익이 줄어듭니다.

• 예시: 주가가 100달러에서 120달러로 상승했지만, 110달러에 콜옵션을 매도한 경우, 추가 상승분인 10달러의 수익을 포기하게 됩니다.

하락장에서의 한계

옵션 프리미엄이 주가 하락을 일부 완화할 수는 있지만, 하락폭이 클 경우 전체 손실을 상쇄하기에는 부족합니다. 따라서 큰 폭의 시장 하락에서는 일반 ETF와 비슷한 손실을 볼 수 있습니다.

배당 수익의 불확실성

옵션 프리미엄은 시장의 변동성과 주가 수준에 따라 달라집니다. 시장 변동성이 낮아지면 옵션 프리미엄 수익도 줄어들어 배당 수익률이 하락할 수 있습니다.

 

 

 

 

4. 커버드콜 ETF 투자 시 주의할 점

ETF의 구조와 수수료 이해

커버드콜 ETF는 일반 ETF보다 운용 방식이 복잡하며, 이에 따라 운용 수수료가 높습니다. 투자 전 총보수(Expense Ratio)를 확인해 수익률에 미치는 영향을 고려해야 합니다.

• 예시: JEPI의 총보수는 약 0.35%, QYLD는 약 0.60%로 일반 ETF보다 높습니다.

시장 상황에 따른 전략 조정

커버드콜 전략은 횡보장세 또는 완만한 상승장에서 가장 효과적입니다. 반면, 급등장이나 급락장에서는 기대 수익이 낮아질 수 있습니다.

• 횡보장세: 옵션 프리미엄으로 안정적인 수익 가능.
• 급등장: 상승폭 제한으로 수익 기회 손실.
• 급락장: 프리미엄이 손실을 충분히 상쇄하지 못함.

투자 목적과의 적합성 확인

커버드콜 ETF는 정기적인 현금 흐름을 원하는 투자자에게 적합합니다. 그러나 장기적인 자본 이득을 추구하거나 높은 성장성을 기대하는 투자자에게는 적합하지 않을 수 있습니다.

분산 투자로 리스크 관리

커버드콜 ETF에만 투자하기보다는, 일반 주식 ETF나 고배당 ETF와 함께 분산 투자하여 리스크를 줄이는 것이 중요합니다.

 

 

 

5. 커버드콜 ETF의 대표 사례

JEPI (JPMorgan Equity Premium Income ETF)

• 목표: 프리미엄 수익과 배당 수익의 조화를 통한 안정적인 현금 흐름.
• 특징: 대형 우량주 포트폴리오에 기반하며, 비교적 낮은 변동성을 가집니다.

QYLD (Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF)

• 목표: 나스닥 100지수의 수익률을 기반으로 높은 배당 수익 제공.
• 특징: 연 배당 수익률이 높지만, 상승장에서는 수익 제한이 큽니다.

 

 

 

결론: 커버드콜 전략은 기회이자 도전이다

커버드콜 전략은 안정적인 배당 수익과 현금 흐름을 제공하는 매력적인 투자 방식이지만, 상승장 수익 제한과 하락장 리스크 완화의 한계가 있다는 점을 반드시 고려해야 합니다. 투자 목적과 시장 상황에 맞게 적절히 활용하면 포트폴리오의 안정성과 수익성을 동시에 추구할 수 있습니다.

여러분도 커버드콜 ETF 투자 전, 전략의 장단점을 충분히 이해하고 자신의 투자 목표와 리스크 허용 범위에 맞는 선택을 하시길 바랍니다. 앞으로도 연우아빠의 미국주식 투자일기에서 더 많은 투자 인사이트를 제공하겠습니다. 감사합니다!