[미국주식 투자일기#85]미국 장기채 금리가 내리면 미국 장기채 ETF 주가가 오르는 이유

 

안녕하세요, 연우아빠의 미국주식 투자일기입니다. 최근 미국 장기채(10년물, 20년물, 30년물) 금리가 하락하면서, 미국 장기채 ETF(TLT, ZROZ, EDV 등)의 주가가 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 하지만 주식 투자자들 중에는 왜 장기채 금리가 내려가면 채권 ETF 가격이 상승하는지 헷갈리는 분들이 많습니다. 이번 글에서는 금리와 채권 가격의 관계, 그리고 미국 경제에서 채권 투자로 자금이 몰리는 이유를 살펴보겠습니다.

 

 

 

1. 미국 장기채 금리와 ETF 가격의 관계

미국 국채는 금리(수익률)와 가격이 반대로 움직이는 특성을 가지고 있습니다. 즉, 채권 금리가 내려가면 채권 가격이 상승하게 됩니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1) 채권 금리 하락 = 기존 채권의 가치 상승

채권 투자자는 고정된 이자(쿠폰금리)를 받습니다. 하지만 시장 금리가 낮아지면, 기존에 발행된 금리가 높은 채권의 가치가 상대적으로 올라갑니다.

예를 들어,

• 기존 채권 A: 10년물 국채 금리 4%
• 신규 채권 B: 10년물 국채 금리 3%

이럴 경우, 기존에 4% 금리를 제공하는 A 채권이 더 매력적이기 때문에 A 채권의 가격이 올라가게 됩니다.

2) 장기채 ETF의 구조

미국 장기채 ETF(TLT, ZROZ, EDV 등)는 미국 장기 국채를 보유하고 있는 펀드입니다. 따라서, 금리가 하락하면 ETF가 보유한 채권의 가치가 올라가게 되고, 이에 따라 ETF 가격도 상승하게 됩니다.

 

 

 

2. 미국 장기채 금리 하락의 주요 원인

미국 국채 금리는 다양한 요인에 의해 움직이지만, 최근 금리 하락의 주요 원인은 경기 둔화에 대한 우려(R의 공포)입니다.

1) R의 공포란?

R(Recession, 경기침체)의 공포는 경제 성장률이 둔화되거나 경기 침체가 예상될 때 투자자들이 위험 자산(주식)에서 안전 자산(국채)으로 이동하는 현상을 의미합니다.

• 경기가 침체될 것으로 예상되면, 연준(Fed)이 금리를 인하할 가능성이 커집니다.
• 투자자들이 위험 회피 심리로 인해 미국 국채를 매수하게 됩니다.
• 이로 인해 국채 금리가 하락하고, 국채 가격이 상승합니다.

2) 연준(Fed)의 금리 정책 변화

최근 미국 연준이 금리 인상을 멈추고, 금리를 인하하면서 장기채 금리가 하락하는 현상이 나타나고 있습니다.

• 연준이 금리를 인하하면, 신규 발행되는 채권의 금리가 낮아집니다.
• 기존 채권(높은 금리를 제공하는)의 가치가 상승하게 됩니다.
• 이에 따라 장기채 ETF 가격이 상승하게 됩니다.

 

 

 

3. 장기채 ETF의 장점과 투자 포인트

미국 장기채 ETF는 금리 하락기에 유리한 투자 상품입니다. 하지만 모든 투자자가 무조건 장기채 ETF를 보유하는 것이 좋은 것은 아닙니다. 투자 시 고려해야 할 몇 가지 포인트가 있습니다.

1) 장기채 ETF의 장점

• 안전자산 역할: 미국 국채는 세계에서 가장 안전한 자산 중 하나로 평가됩니다.
• 금리 하락 시 수익 가능: 금리가 내려가면 가격이 상승하는 특성이 있음.
• 배당 수익: 국채 이자를 배당금 형태로 지급하는 경우도 있음.

2) 장기채 ETF 투자 시 주의할 점

• 금리 상승기에는 손실 가능: 만약 연준이 다시 금리를 인상하게 되면, 장기채 ETF 가격은 하락할 수 있음.
• 인플레이션 리스크: 물가 상승률이 높아지면 실질 금리가 상승하면서 채권 가격이 하락할 가능성이 있음.
• 장기 보유 필요: 장기채 ETF는 단기적인 변동성이 크므로, 장기적으로 접근하는 것이 유리함.

 

 

 

4. 지금이 장기채 ETF를 매수할 타이밍일까?

현재 미국 장기채 금리는 하락 추세에 있으며, 많은 투자자들이 장기채 ETF 매수 시점을 고민하고 있습니다.

1) 매수 기회로 보는 시각

• 연준의 금리 인하 가능성 증가: 연준이 2024년 말~2025년 초 금리 인하를 단행할 가능성이 높음.
• 경기 침체 가능성: 경기 둔화가 현실화되면 안전자산(국채)으로 자금이 몰릴 가능성이 높음.
• 과거 사례 분석: 2008년 금융위기, 2020년 코로나 팬데믹 당시 장기채 ETF가 크게 상승한 사례 존재.

2) 신중해야 하는 시각

• 인플레이션 재발 가능성: 만약 물가 상승이 다시 심화되면, 금리가 재차 상승하면서 장기채 가격이 하락할 수 있음.
• 미국 정부의 부채 문제: 미국이 막대한 재정 적자를 기록하고 있어, 국채 수급이 불안정해질 가능성이 있음.

현재로서는 장기 투자자라면 일부 분할 매수 전략으로 접근하는 것이 유리할 수 있습니다.

 

 

 

결론: 금리 하락기, 장기채 ETF 투자 전략

미국 장기채 금리가 하락하면 장기채 ETF 가격이 상승하는 이유는 금리와 채권 가격의 반대 관계 때문입니다. 또한, 경기 침체 우려(R의 공포)로 인해 안전자산 선호 심리가 강해지면서 국채로 자금이 몰리고 있습니다.

📌 투자 전략 정리

• 연준의 금리 정책을 주시하면서, 금리 인하 가능성이 높을 때 장기채 ETF 매수 고려
• 단기 변동성을 고려해, 분할 매수 전략 활용
• 경기 침체 시기에는 안전자산으로 장기채가 강세를 보일 가능성 높음
• 인플레이션 리스크, 미국 정부 부채 리스크 등을 주의하면서 투자 판단

장기채 ETF는 장기적인 투자 관점에서 금리 하락기의 수혜를 받을 수 있는 좋은 선택지입니다. 하지만 변동성이 크기 때문에 투자 전에 개인의 투자 목표와 리스크 관리 전략을 충분히 고려하는 것이 중요합니다.

앞으로도 연우아빠의 미국주식 투자일기에서 더욱 유익한 정보를 제공하겠습니다. 감사합니다!